CM – Focus sur la saison des bénéfices

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Encore une fois, à cette période de l’année, les saisons de gains sont sur le radar des investisseurs. Pour ceux qui ne sont pas habitués, la saison des résultats est celle où un grand nombre de sociétés cotées en bourse commencent à publier leurs résultats trimestriels. Habituellement, chaque saison de revenus commence une ou deux semaines après le dernier mois de chaque trimestre, soit mars, juin, septembre et décembre.

Les informations et les données partagées pendant les saisons de résultats peuvent offrir des détails spécifiques sur une entreprise, en plus des tendances dans diverses industries, et plus largement sur le rythme de la santé économique. Les données publiées sont finalement comparées aux estimations pour déterminer les performances d’une entreprise par rapport à ce que le consensus des analystes prévoyait.

La saison des résultats du deuxième trimestre débutera dans la semaine à venir. Le secteur bancaire démarre avec JPMorgan Chase et Goldman Sachs aujourd’hui, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo demain, et Morgan Stanley et Truist jeudi. Le secteur bancaire a son poids dans une saison de reporting, car il met en lumière l’état actuel de l’économie, en particulier à ce stade après une année 2020 difficile et une année 2021 encore incertaine en raison de divers facteurs.

Au T1-2021, les banques mondiales ont dépassé les projections des analystes avec des résultats et une rentabilité solides dans toutes les régions – le rendement des capitaux propres (RoE) des banques américaines a été signalé à 17 % (réel) contre 11,5 % (projeté) tandis que les banques européennes ont affiché un rendement de 8,5 pour cent (réel) contre 5,6 pour cent (projeté). Ce dernier révèle clairement la divergence entre les deux économies avec l’Europe qui reste relativement une baie faible pour les investisseurs.

Dans un contexte d’amélioration de l’économie, la plupart des banques européennes et américaines ont dépassé les attentes des analystes au cours du premier trimestre de 2020, notamment grâce à des revenus plus élevés provenant des activités de négociation, à des rendements obligataires en hausse et à des provisions pour pertes sur prêts plus faibles, par rapport à la même période comparable en 2020. l’essentiel est de savoir si ce rythme positif sera maintenu pour le reste de 2021.

Il ne fait aucun doute qu’à ce stade, l’accent restera sur les niveaux de provision pour pertes sur prêts. Alors que les économies poursuivent leur lutte vers la reprise, il serait intéressant de voir ce qui se passera réellement lorsque les gouvernements et les programmes de soutien bancaire, qui pendant le scénario sans précédent ont permis de combler les liquidités à court terme indispensables, commenceront à se serrer la ceinture. Plus précisément, dans le cadre de la prochaine saison des résultats, il serait intéressant de se concentrer sur la façon dont les niveaux de provision pour pertes sur crédit fluctuent, alors que les banques entameront leur chemin de normalisation, tandis que les politiciens budgétaires et monétaires chercheront à se repositionner.

Outre les grandes banques, d’autres sociétés notables telles que PepsiCo, ConAgra et Delta devraient faire rapport cette semaine. Dans le cas de ce dernier, il serait intéressant de voir le rythme des mouvements de passagers et les perspectives à l’avenir alors que l’économie américaine poursuit sa réouverture. En parallèle, cela donnera plus de visibilité sur l’espace discrétionnaire des consommateurs et sur leur comportement suite aux mesures restrictives imposées.

La saison des résultats commençant en juillet 2021 survient plus d’un an après l’épidémie de pandémie de COVID-19. Les investisseurs s’attendent à une solide saison des bénéfices par rapport aux chiffres déprimés rapportés au deuxième trimestre 2020. La proposition d’effet de base reste le scénario le plus applaudi. Cependant, alors que les déploiements massifs de vaccins se poursuivent dans de nombreux pays, certains des stocks les plus perturbés pourraient se redresser, car les éventuelles surprises à venir ne doivent pas être sous-estimées. Au contraire, ceux qui ont bénéficié de la pandémie pourraient connaître une croissance plus modérée par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière.

Néanmoins, à l’avenir, une surveillance étroite est impérative, notamment en ce qui concerne les événements spécifiques liés à la pandémie. Les variantes delta continuent de présenter des risques indéniables et leur imprévisibilité conditionnera à l’avenir le rythme de la reprise économique. Ainsi, la prudence pourrait être la meilleure ligne de conduite. Néanmoins, tout événement qui déclenche la volatilité doit être considéré comme une opportunité de puiser dans des noms solides qui offrent un potentiel de hausse à moyen et long terme.

Avis de non-responsabilité : cet article a été publié par Andrew Fenech, analyste de recherche chez Calamatta Cuschieri. Pour plus d’informations, visitez www.cc.com.mt. Les informations, points de vue et opinions fournis dans cet article sont fournis uniquement à des fins éducatives et informatives et ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, des conseils concernant des investissements ou des décisions d’investissement particuliers, ou des conseils fiscaux ou juridiques.

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