CM – Le Cac 40 tente de garder les 7.200 points, tension sur les marchés obligataires

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Après avoir tenté de sauter sur l’ouverture, la Bourse de Paris oscille autour de l’équilibre, les investisseurs limitant leurs initiatives à deux jours après la publication des données sur l’inflation américaine, ce qui devrait renforcer les anticipations de hausse des taux de la Fed. L’ouverture de la saison des résultats du quatrième trimestre aux États-Unis sera un autre moment fort de la semaine avec la publication vendredi des états financiers de JPMorgan Chase, Citigroup et Wells Fargo, ainsi que de la direction mondiale de BlackRock.

Toujours est-il que les statistiques quotidiennes européennes annoncent le ralentissement attendu du taux de chômage à 7,2% en novembre dans la zone euro contre 7,3% en octobre. Cependant, les entreprises signalent que les pénuries de main-d’œuvre pèsent sur la production. L’indice Sentix de confiance des investisseurs a enregistré une surprenante amélioration à 14,9 points en janvier contre 13,5 points en décembre (13 attendus). volume de 1 milliard d’euros. Les contrats à terme sur indices américains de mars oscillent entre l’équilibre et une baisse de 0,2%.

Wall Street s’est incliné vendredi, pénalisant de la moitié des créations d’emplois attendues en décembre. Dans le même temps, la baisse plus forte que prévu du taux de chômage et la nouvelle augmentation du salaire horaire moyen soulignent la nécessité pour le marché du travail de continuer à souffrir de pénuries de main-d’œuvre.

Les analystes s’attendent à ce que l’inflation continue d’augmenter à travers l’Atlantique en décembre. Il a atteint un sommet de près de quarante ans de 6,8% en novembre, et le consensus de Bloomberg est qu’il grimpe encore à 7%. Dans le compte rendu de sa dernière réunion, la Fed a averti qu’elle pourrait relever ses taux plus rapidement que prévu avant de s’attaquer à la réduction de son bilan. Selon les prévisions publiées en décembre, trois hausses de taux sont prévues pour cette année.

Goldman Sachs s’attend à ce que la normalisation de la politique monétaire de la Fed s’accélère avec quatre mesures de resserrement cette année. « Nous continuons de nous attendre à des hausses de taux en mars, juin et septembre et en avons maintenant ajouté une en décembre, un total de quatre en 2022 », a écrit le stratège bancaire Jan Hatzius dans un communiqué de presse. Il estime également que la Fed devrait commencer à réduire son bilan, qui a atteint 8 800 milliards de dollars en décembre, d’ici juillet au plus tard.

Le rendement des obligations américaines à 10 ans est de 2 points de base en Europe ce matin à 1,7790. % après avoir atteint 1,8421%, son plus haut niveau depuis janvier 2020. Fin 2021, il était de 1,51 %. En territoire négatif depuis près de trois ans, celui de l’emprunt d’Etat allemand de même maturité frôle le seuil des 0% à -0,0480%. La nouvelle poussée de l’inflation, tant outre-Rhin que dans la zone euro, où elle a atteint un record de 5% en un an en décembre, laisse penser que la BCE n’aura d’autre choix que de relever les taux malgré les rejets de la banque centrale.

Les plus durement touchées sont les valeurs technologiques qui ont profité d’un environnement de taux d’intérêt bas au cours des deux dernières années. Au niveau européen, le Stoxx 600 associé affiche la plus forte baisse sectorielle (-0,9%). STMicroelectronics, Worldline et Teleperformance rapportent environ 2%.

Atos perd 17,7% après avoir encore raté ses objectifs 2021. Par ailleurs, la marge opérationnelle en 2021 était d’environ 4%, contre un objectif d’environ 6%.

A l’inverse, les valeurs associées au tourisme restent cernées. ADP prend 3,5%, Air France-KLM 3,4% et Accor 2,1%.

Hermès a perdu 2,2% lorsque UBS a racheté sa recommandation pour les actions du tapissier de luxe de « neutre » à «  » dégradée.

Parmi autres notations des analystes, Jefferies a dégradé Eurofins Scientific (-4%) de « Acheter » à « Conserver » tandis que Citi Schneider Electric est passé à « Vendre » (-2,1%).

La plus forte hausse du Cac 40, c’est Thales en hausse de 2%. Le groupe a annoncé que la France lui avait confié la surveillance de tous les équipements de surveillance de l’air.

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