CM – Les traders d’options Adobe (ADBE) parient à la baisse

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Les investisseurs d’Adobe Inc. (ADBE) ont fait baisser le cours des actions avant l’annonce des résultats du quatrième trimestre fiscal de la société de logiciels. À première vue, il semble que les traders d’options soient positionnés pour un mouvement négatif, car le nombre d’options de vente augmente dans l’intérêt ouvert. L’activité inhabituelle des options pourrait induire une forte tendance à la baisse dans l’action des prix si Adobe affiche des résultats de bénéfices inférieurs aux attentes.

Un nombre croissant d’options de vente reste un intérêt ouvert pour Adobe, et les primes d’options sont actuellement à un niveau inhabituellement élevé. Les volumes de transactions indiquent que les traders ont acheté des options de vente et vendu des options d’achat en prévision d’un résultat défavorable. Si ces paris devaient se dénouer, cela pourrait créer une pression à la hausse imprévue sur le cours de l’action Adobe.

Il est difficile de prédire correctement la direction que prendra une action après les bénéfices. Cependant, une comparaison entre l’action du cours de l’action et l’activité des options montre que, si Adobe fournit un rapport positif, le cours de l’action de la société pourrait dépasser sa moyenne mobile de 20 jours après l’annonce. Cela pourrait se produire parce que les options sont évaluées pour un mouvement à la baisse, mais de bonnes nouvelles inattendues pourraient surprendre les traders et propulser le cours de l’action à la hausse.

Une comparaison entre les détails du comportement des options et du cours de l’action peut donner aux observateurs des graphiques des informations précieuses. Cependant, il est nécessaire d’avoir une compréhension du contexte dans lequel cette action de prix a eu lieu. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution du cours de l’action Adobe au mardi 14 décembre. Cela a créé la configuration menant à l’annonce des résultats.

Au cours du mois dernier, la tendance des actions Adobe a vu le cours de l’action commencer au-dessus, puis tomber en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours pour atteindre une fourchette inférieure à la moyenne. Au cours de cette période, il est à noter que le cours de l’action Adobe le plus bas était d’environ 600 $ à la mi-décembre, tandis que le cours de l’action le plus élevé était d’environ 700 $ à la mi-novembre. Le cours de l’action a clôturé dans la zone médiane représentée par les études techniques sur ce graphique.

Les études sont constituées d’indicateurs du canal Keltner à 20 jours. Ceux-ci décrivent des niveaux de prix qui représentent un multiple de la fourchette réelle moyenne (ATR) pour le stock. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est resté inférieur à la moyenne mobile de 20 jours au cours de la semaine précédant les gains. Ce mouvement de prix des actions Adobe implique que la confiance des investisseurs diminue à l’approche du rapport sur les bénéfices.

La fourchette vraie moyenne (ATR) est devenue un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La durée moyenne typique utilisée dans son calcul est de 10 à 20 périodes, ce qui comprend une à deux semaines de trading sur un graphique quotidien.

Dans ce contexte où la tendance des prix d’Adobe a récemment été incapable de dépasser sa moyenne mobile de 20 jours, les observateurs des graphiques peuvent reconnaître que les commerçants et les investisseurs expriment leur pessimisme avant les bénéfices. Au cours de la semaine précédant les résultats, le cours de l’action Adobe a suivi une légère tendance à la hausse vers la moyenne mobile à 20 jours avant de chuter nettement en dessous de ce niveau clé. Il est donc important pour les observateurs des graphiques de déterminer si le mouvement reflète les attentes des investisseurs pour des bénéfices favorables ou non.

Les détails de la négociation d’options peuvent fournir aux observateurs des graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes que les investisseurs peuvent avoir. Récemment, les traders d’options ont privilégié les options d’achat par rapport aux options d’achat. Mardi, il y a eu plus de 48 000 puts contre 31 000 appels. Normalement, ce volume indique que les traders se sentent baissiers vis-à-vis des résultats à venir.

L’indicateur Keltner Channel affiche un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur une moyenne mobile simple de 20 jours et une ligne supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant un multiple d’ATR à la moyenne et que les lignes inférieures sont tracées en soustrayant un multiple d’ATR du prix moyen, cet indicateur de canal constitue un excellent outil de visualisation lors de la cartographie de la volatilité historique.

Les traders d’options reconnaissent que les actions Adobe se situent dans une fourchette inférieure à la moyenne et ont évalué leurs options en pariant que l’action se clôturera dans l’une des deux cases illustrées dans le graphique entre aujourd’hui et le 17 décembre, le vendredi suivant la publication du rapport sur les résultats. . La case encadrée de vert représente le prix proposé par les vendeurs d’options d’achat. Cela implique une probabilité de 37% que les actions ADBE clôturent à l’intérieur de cette fourchette d’ici la fin de la semaine si les prix montent. La case rouge représente le prix des options de vente avec une probabilité de 34 % que les prix baissent lors de l’annonce.

Il est nécessaire de noter que l’intérêt ouvert comportait 141 000 puts contre 104 000 appels, démontrant le biais des traders d’options. Que les traders privilégiaient les options d’achat par rapport aux options d’achat. Parallèlement aux récents volumes de négociation favorisant également les options de vente par rapport aux options d’achat, il est à noter que l’intérêt ouvert sur les options est actuellement beaucoup plus élevé en pourcentage par rapport aux moyennes individuelles d’appel sur 52 semaines et à l’intérêt ouvert sur une base de pourcentage. Cela signifie que la plupart des signes concernant les options pointent dans une direction baissière.

Les lignes violettes sur le graphique sont générées par une étude Keltner Channel de 10 jours définie à 4 fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer des régions fortement corrélées de support et de résistance forts dans l’action des prix. Ces régions apparaissent lorsque les lignes de canaux effectuent un virage notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux marqués par les virages sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix d’achat et de vente sont dans une fourchette si étroite avec beaucoup d’espace pour fonctionner dans les deux sens, mais avec beaucoup plus de place à la hausse. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas une forte conviction sur la façon dont la société fera ses rapports, même si les volumes de vente récents l’emportent sur le volume d’appels. Bien que les investisseurs et les traders d’options ne s’y attendent pas, un rapport surprenant pousserait les prix considérablement plus haut ou plus bas.

Ces niveaux de support et de résistance montrent une large gamme de support et de résistance pour les prix. En conséquence, il est possible que toute nouvelle, étonnamment mauvaise ou bonne, surprenne les investisseurs et puisse générer un mouvement inhabituellement important. Après l’annonce précédente des résultats, les actions Adobe ont chuté de 3% le lendemain des résultats et ont continué à baisser la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à une évolution similaire du prix après cette annonce. Avec beaucoup de place dans la fourchette de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.

Adobe ne peut pas être considéré comme un stock de référence. Cependant, l’entreprise est fermement ancrée dans les opérations du monde des affaires. Même ainsi, ses résultats n’auront probablement pas d’effet direct sur les prix des indices.

Peu importe ce que dit le rapport, cela pourrait avoir un impact sur les actions de l’industrie du logiciel. Un rapport positif pourrait soulever d’autres actions du secteur, telles que Oracle Corporation (ORCL) ou Block, Inc. (SQ), anciennement connue sous le nom de Square. Les résultats d’Adobe pourraient également avoir un impact sur les fonds négociés en bourse (ETF) tels que l’ETF Expanded Tech-Software Sector (IGV) d’iShares, le 6 Meridian’s Quality Growth ETF (SXQG) et peut-être même le QQQ Trust (QQQ) d’Invesco.

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