CM – L’Europe laisse la relance en marche avant la reprise

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FRANCFORT, Allemagne (AP) – La Banque centrale européenne a laissé son soutien pandémique clé à l’économie à plein régime alors même que l’économie montre des signes de reprise grâce à une baisse des cas de virus et à moins de restrictions d’activité dans les 19 pays qui utilisent l’euro.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenu à souligner qu’il n’y avait pas eu de discussion lors de la réunion politique de jeudi sur le rappel du soutien dans les mois à venir.

S’exprimant lors d’une conférence de presse après la décision des 25 membres du conseil d’administration de la banque, Lagarde a déclaré que la banque centrale s’attend à « une amélioration considérable » au cours du deuxième trimestre de l’année. Mais elle a averti que le rebond « continue de dépendre de l’évolution de la pandémie et de la réaction de l’économie après la réouverture ».

Alors que l’activité économique reprend, l’Europe ne devrait pas atteindre les niveaux de production d’avant la pandémie avant 2022, bien derrière les États-Unis et la Chine. La production économique était de moins 0,3 % au premier trimestre; la BCE prévoit un rebond sur les mois restants de l’année qui porterait la croissance à 4,6% sur l’année.

La reprise plus lente pourrait signifier que l’Europe sera à la traîne par rapport à la Réserve fédérale américaine dans la suppression progressive de ses mesures de relance en cas de pandémie. Plusieurs responsables de la Fed ont déclaré qu’à mesure que l’économie se redresserait, la banque centrale américaine devra éventuellement réévaluer sa position. Actuellement, il achète 120 milliards de dollars d’obligations chaque mois. Les décideurs de la Fed se réuniront pendant deux jours, à partir de lundi.

Lagarde a minimisé l’inflation qui a augmenté récemment, affirmant qu’elle était le résultat de facteurs temporaires et d’une augmentation des prix de l’énergie. Elle a déclaré qu’il y avait encore « un relâchement économique important » qui retenait les pressions inflationnistes sous-jacentes et que la banque était préoccupée par les « cicatrisations » post-pandémiques de l’économie en raison de la modification des habitudes de consommation et de la perte d’emplois, entraînant des travailleurs ayant besoin d’une formation dans de nouvelles compétences.

Holger Schmieding, économiste en chef de la banque Berenberg à Londres, a déclaré que les colombes, ou partisans de la relance au sein du conseil, avaient prévalu, ce qui n’est pas une surprise compte tenu des récents commentaires pro-stimulus des responsables de la banque.

« À moins que l’économie ne trébuche de manière inattendue au cours de l’été, la BCE devra probablement changer de ton au cours des prochains mois et commencer à réduire ses achats nets d’actifs à partir de septembre », a écrit Schmieding dans une analyse envoyée par courrier électronique.

Normalement, la hausse des prix amènerait une banque centrale à penser à retirer ses mesures de relance et à se tourner vers un resserrement de la politique monétaire. Mais dans ce cas, les responsables de la BCE et les économistes affirment que les récents chiffres d’inflation plus élevés sont le résultat de facteurs temporaires qui s’estomperont, laissant l’inflation à un niveau indésirablement bas. L’inflation annuelle de la zone euro a atteint 2,0 % en mai en raison principalement de la hausse des prix de l’énergie. L’objectif de la BCE est inférieur à, mais proche de 2%.

La banque centrale des 19 pays qui utilisent l’euro a déclaré jeudi dans sa déclaration de politique que les achats d’obligations d’urgence resteraient « à un rythme nettement plus élevé » au cours du prochain trimestre qu’au cours des trois premiers mois de l’année. Cela reflétait le langage de sa dernière réunion le 22 avril, n’a changé que pour prolonger d’un quart le rythme plus élevé des achats.

La BCE a acheté environ 85 milliards d’euros par mois d’obligations d’État et d’entreprises dans le cadre d’un effort de 1,85 billion d’euros (2,25 billions de dollars) qui devrait se dérouler au moins jusqu’au début de l’année prochaine. Les achats ont été intensifiés en mars en raison du retard des vaccinations et du nombre élevé de cas de COVID-19.

Les achats font monter les prix des obligations et font baisser leurs taux d’intérêt, puisque le prix et le rendement évoluent dans des directions opposées. Cela influe sur les coûts d’emprunt à long terme dans l’ensemble de l’économie, les faisant baisser.

C’est exactement ce que veut la banque à un moment où de nombreuses entreprises sont aux prises avec une demande réduite, une dette plus élevée et la nécessité de maintenir des lignes de crédit ouvertes pour pouvoir passer de l’autre côté de la pandémie. C’est l’une des raisons pour lesquelles Lagarde et le conseil des gouverneurs de la banque évitent toute discussion précoce sur la réduction de la relance, car cela pourrait faire augmenter les coûts d’emprunt sur le marché et nuire à la reprise au moment où elle démarre.

La banque a également laissé ses taux d’intérêt directeurs à des niveaux record. Le taux auquel elle prête aux banques est nul ; le taux qu’il paie sur les dépôts à vue de la banque reste à moins 0,5%

Elle a été kidnappée sous la menace d’une arme après avoir quitté une boîte de nuit de Houston. Son évasion a aidé la police à découvrir une cachette retenant des migrants en captivité et allait changer la vie de huit personnes de quatre pays.

Par Gabrielle Banks

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