World News – FR – PSA et Fiat Chrysler se marient pour devenir le quatrième constructeur automobile au monde

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Les deux fabricants rencontreront leurs actionnaires lundi pour approuver leur fusion. Il s’agit de la dernière étape formelle avant la création de la nouvelle unité Stellantis, qui sera le quatrième groupe mondial du secteur. .

Pas de petit buffet à quatre ou d’applaudissements pour les discours. Pour des raisons de sécurité sanitaire, la dernière assemblée générale de l’histoire de PSA se tiendra lundi à huis clos. Par visioconférence et vote par correspondance, les actionnaires sont donc invités à approuver la disparition de Peugeot Société Anonyme en la fusionnant avec Fiat Chrysler (FCA) pour créer le quatrième constructeur automobile au monde, appelé Stellantis.. . Les détenteurs de titres du groupe italo-américain doivent simultanément enregistrer la même décision.

Si la retransmission à distance nuira sans aucun doute beaucoup à la solennité du moment, elle n’en sera pas moins historique. Les deux groupes aux racines séculaires pèseront un jour 8 millions de voitures produites chaque année. « Nous assistons à la plus grande fusion de l’industrie automobile depuis sa création », a déclaré Louis Gallois, président du conseil d’administration du groupe français, qui prendra sa retraite à l’issue de la transaction.. .

Si le principe de ce mariage fait quasiment consensus, certains actionnaires minoritaires comme Phitrust continuent de critiquer les termes. Ils pensent que le choix d’une fusion à 50/50 (les actionnaires de PSA et de FCA détiendront chacun la moitié du nouveau groupe) donnera aux détenteurs de titres FCA une place d’honneur et que Stellantis deviendra moins une société de droit néerlandais. La société doit faire le droit des actionnaires de superviser la gouvernance.

Le résultat du vote, qui conclura un processus de réconciliation officiellement lancé en octobre 2019 après des mois de négociations secrètes, ne fait aucun doute. Lors de l’Assemblée générale en juin de l’année dernière, toutes les résolutions en faveur du projet de fusion ont été adoptées à plus de 99%.

Après que toutes les autorités de concurrence sollicitées ont donné leur accord (Bruxelles était la dernière il y a quelques jours), le feu vert des actionnaires semble être le dernier obstacle formel à surmonter. Cependant, Stellantis n’est pas créé immédiatement. . L’accord de fusion stipule que « la fusion prendra effet le deuxième week-end après la levée du précédent précédent », précise PSA sur son site Internet, précisant que cette date sera annoncée en temps voulu.. .

Après le vote, « il reste encore du travail à faire », glisse délibérément un dirigeant. Nous comprenons seulement que la fusion, qui nécessitera une séquence de transactions boursières et financières transnationales complexes, aura probablement lieu un dimanche pour éviter des décisions importantes qui doivent être prises lorsque PSA et FCA disparaissent sans que la direction de Stellantis soit toujours officiellement présent.

Pour Carlos Tavares, le plus tôt sera le mieux . Le responsable de PSA, qui a été choisi pour diriger le nouveau groupe, a hâte de se mettre au travail. 25 groupes de travail, dans lesquels se réunissent entre 600 et 800 cadres des deux sociétés, ont déjà démarré leurs travaux, «sous la supervision d’avocats pour s’assurer qu’ils respectent les limites à dépasser», précise une source en interne.

En fait, vous devez éviter de faire du «saut d’arme», une pratique qui consiste à faire une acquisition par fusion avant qu’elle ne soit officiellement enregistrée. . A cette date, les deux groupes sont concurrents et doivent se comporter comme tels.

Prenant en compte cette réserve, les différents groupes de travail ont commencé à marquer le terrain. Sur la base de leurs réflexions, Carlos Tavares a revu les synergies annuelles à réaliser par la fusion de deux groupes à 5 milliards d’euros, alors que les banquiers d’investissement et les équipes de direction des deux groupes estimaient à 3,7. Des milliards en accord préliminaire. Le coût de sa mise en œuvre est passé de 2,8 à 4 milliards.

La mission de Carlos Tavares sera de mettre en œuvre ces synergies dans les comptes Stellantis dès que possible. Mais il faudra aussi et surtout éviter que ce mariage ne dégénère en guerre de tranchées entre les équipes de deux groupes dans lesquels de nombreuses fusions transfrontalières sont déjà engagées.. . « Je suis extrêmement confiant que Carlos Tavares peut faire en sorte que les deux cultures s’enrichissent l’une l’autre plutôt que se heurtent », assure Louis Gallois. .

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